Le krach qui se profile à l’horizon
Dans le contexte baissier de juillet 2008, Paul Jorion revient sur les mécanismes à l’oeuvre dans un krach. Son explication s’éloigne des conventions, car il y récuse les facteurs d’incertitude et de mimétisme. Pour lui, un krach intervient quand les acteurs d’un marché font, parallèlement et individuellement (sans se copier les uns les autres), une analyse qui les conduit à la certitude qu’il faut vendre à tout prix. Parmi les facteurs qui peuvent conduire à cette analyse, il cite tous ceux qui ont conduit à l’implosion de début octobre ! Mais il ajoute aussi que le moment du krach est imprévisible.
Paul Jorion, sociologue et anthropologue, a travaillé durant les dix dernières années dans le milieu bancaire américain en tant que spécialiste de la formation des prix. Il a publié récemment L’implosion. La finance contre l’économie (Fayard : 2008 )et Vers la crise du capitalisme américain ? (La Découverte : 2007).